하나금투 "해성디에스, 차량용 리드프레임 주목…목표가↑"

목표가 4만2000원으로 상향

 [서울=뉴시스] 이승주 기자 = 하나금융투자는 20일 해성디에스(195870)에 대해 차량용 리드프레임이 실적에 기여하는 정도가 매년 커진다는 점에 주목했다. 이에 목표주가를 4만2000원으로 상향하고 투자의견은 매수를 유지했다.

김록호 하나금융투자 연구원은 "반도체 패키징에 필요한 부품이자 구조재료인 리드프레임과 패키지 기판을 제조하는 업체"라며 "지난해 기준 리드프레임과 패키지판의 매출비중은 각각 68%, 32%다. 리드프레임은 일반 IT와 차량 비중이 51%, 49%로 유사한 수준이며 올해부터 차량용 비중이 역전될 것"으로 전망했다.

김 연구원은 "주요 고객사는 인피니언과 NXP, STMicro로 차량용 반도체 글로벌 상위 업체들"이라며 "패키지기판은 주로 PC와 서버로 공급되며 국내 메모리 반도체 업체들이 주요 고객사"라고 말했다.

그러면서 "해성디에스의 매출액은 지난 2016년부터 4년만에 약 66% 증가했다. 같은 기간 영업이익도 258억원에서 435억원으로 69% 늘었다"며 "환율변수와 원자재 가격이란 외부 변수 속에서도 견조한 수익을 낼 수 있었던 것은 고수익성 차량용 리드프레임이 굳건하게 자리를 지켰기 때문"이라고 분석했다.

이어 "차량용 리드프레임의 영업이익률은 5년 평균 전사 영업이익률의 9%를 웃돌 정도로 수익성 안정화에 기여도가 높다"며 "차량용 반도체의 중장기 성장성을 고려하면 해성디에스의 실적은 보다 견고해질 것 같다. 차량용 리드프레임의 높은 수요로 생산능력을 추가로 확보해 실적을 상향할 가능성도 있다"고 말했다.


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