"中 정부 경기 부양, 위안화 약세 압력 완화 요인"

"中 경기 하방 우려 완화되면 위안화 상승 속도 둔화될 수도"

【서울=뉴시스】장서우 기자 = 무역 전쟁 장기화에 대비해 중국 정부가 경기 부양책을 꺼내 든 것을 계기로 최근 증시 교란 요인 중 하나로 꼽히는 위안화 약세 흐름이 완화될 수 있으리란 예측이 나왔다.

조병현 유안타증권 연구원은 25일 "현시점에서 시장이 안정되기 위한 가장 중요한 조건 중 하나는 위안화 약세 진정"이라며 "최근 중국 정부의 경기 부양책들이 중국 경기 하방에 대한 우려를 완화해 준다면 위안화 약세 압력은 완화될 가능성이 있다"고 전망했다.



조 연구원은 위안화 약세의 원인에 대해 "미국과 중국 간 경기 펀더멘털 온도 차에 더해 관세 부과 충격을 완화하기 위한 중국 정부의 방조가 일정 부분 영향을 미치고 있다"고 분석했다.

이에 최근 중국 정부가 재정과 금융 부문을 모두 활용해 경기 부양에 적극적으로 나선 것이 위안화 약세를 진정시킬 수 있을 것이란 기대다. 중국 신화통신 등에 따르면 중국 국무원은 1조1000억 위안(약 183조원) 규모의 세금 및 비용 감면이라는 올해 목표를 실현할 목적으로 기업의 연구개발 비용 지출과 관련, 650억 위안 세금과 비용을 줄여줄 계획이다. 또 첨단 제조업과 서비스업에 속한 기업에 부가가치세 환급금 형태로 돌려주기로 한 1130억 위안을 오는 9월까지 환급한다. 지방 정부가 인프라 건설 등을 통해 경기 부양을 할 수 있도록 1조3500억 위안 규모의 채권 발행도 추진한다.

조 연구원은 "유동성 공급이 수반되고 있다는 점에서 일시적으로 위안화 약세 움직임을 자극할 수도 있다"면서도 "중국 측은 통화 정책에 따른 위안화 약세 가능성에 대해서도 신중할 수밖에 없다"고 짚었다.



이어 "도널드 트럼프 미국 대통령이 강달러 경계를 언급한 상황에서 중국도 수출이 아닌 내수 중심의 경기 부양을 위해선 위안화 가치 안정이 필요한 상황"이라며 "G2 누구도 강달러-약위안을 원치 않는다"고 설명했다.

다만 조 연구원은 미국이 2000억 달러 관세 부과 안을 상정할 경우 '1달러=7위안'을 웃도는 수준까지 위안화 가치가 하락할 수는 있다고 내다봤다.

그는 "위안·달러 환율이 당장 안정된다고 단언하기도, 상단을 추정하기도 어렵다"며 "중국 정부 경기 부양을 통해 펀더멘털 우려가 완화된다면 현 레벨 부근에서 적어도 위안의 상승 속도가 둔화할 가능성은 상정해볼 수 있다"고 부연했다.

그러면서 환율 방향성 전환에 영향을 줄 수 있는 이벤트들로 25일 예정된 장 클로드 융커 유럽연합(EU) 집행위원장과 트럼프 대통령의 만남과 다음달 초 열릴 중국 베이다이허 회의 등에 주목해야 한다고 덧붙였다.

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