외환시장 개방수준 높이지만…'공매도 금지' MSCI 편입 '악재'

정부, 외환시장 제도 정비…선진국 지수 편입 호재

외투 반응 지켜봐야…공매도 금지 등은 걸림돌

정부 "내년 MSCI 관찰대상국 편입 쉽지 않아"

[서울=뉴시스] 김금보 기자 = 서울 중구 하나은행 딜링룸에서 딜러들이 업무를 하고 있다. 2023.09.25. [e-mail]

[세종=뉴시스]용윤신 기자 = 정부가 내년 외환시장 개방을 앞두고 관련 제도정비를 순차적으로 진행하면서 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 선진국 지수 편입에 대한 기대감이 커지고 있다.

다만 제도 개선 이후 외국인투자자들 반응이 있기까지 시차, 지난 6일부터 시행된 공매도 금지 조치 등으로 내년에도 선진국 지수 편입 전(前) 단계인 '관찰대상국(Review List)' 등재는 어려울 전망이다.

12일 금융당국에 따르면 기획재정부·한국은행은 최근 '외환시장 선진화 방안' 후속 조치를 연달아 발표했다. 내년 7월 외환시장 개방을 앞두고 시장자율규범을 확립하는 방안, 은행간 시장 관행 및 인프라 개선 방안, 대고객 외국환 중개업무 도입 등 제도를 정비 중이다.

이 같은 조치는 정부가 국정과제로 추진 중인 MSCI 선진국지수 편입에 호재로 작용할 전망이다. MSCI 지수는 미국의 모건스탠리캐피털인터내셔널(Morgan Stanley Capital International)사가 작성해 발표하는 세계 주가지수로 외국투자기관들이 투자를 할 때 각국의 비중을 결정하는 기준이 되는 지수다.

자본시장연구원에 따르면 MSCI 지수를 추종하는 글로벌 자금규모는 2021년 6월말 기준 16조3000억 달러에 달한다. 전체 글로벌 펀드자산 규모 대비로는 약 30%에 달하는 자금이 MSCI 지수를 추종하는 것으로 파악되고 있다.

MSCI는 경제발전 단계, 시장규모·유동성, 시장접근성을 토대로 전세계 증시를 ▲선진국 시장 ▲신흥국 시장 ▲프론티어 시장으로 분류한다. 선진국에는 미국, 캐나다, 프랑스, 독일, 일본, 호주, 홍콩, 싱가포르 등이 포함된다. 우리나라와 아르헨티나, 브라질, 남아프리카공화국, 그리스, 중국 등은 신흥국 시장으로 분류된다.

우리나라가 선진국 지수 편입을 시도하는 이유는 국내 주가 상승 기대 때문이다.

선진국 지수 추종자금 규모는 신흥국지수 추종 자금의 대략 5~6배에 달하는데 전체적으로 신흥국에서 선진국으로 넘어갈 경우 주식투자자금의 순유입이 발생하고 주가에도 긍정적 영향을 줄 것이라는 것이다.

자본시장연구원은 작년 'MSCI 선진국지수 편입의 효과, 선결과제 및 시사점' 보고서를 통해 선진국지수 편입 시 우리나라로 50억~360억달러 범위의 자금이 순유입될 것이라고 예측한 바 있다.

또한 선진국 지수 추종자금은 신흥국 지수와 달리 주로 장기자금으로 구성돼 있어, 외부충격이 발생하더라도 외국인투자자금의 해외유출가능성이 상대적으로 낮아 시장 변동폭을 줄일 수 있다.

다만 정부의 지속적인 노력에도 현재 '관찰대상국'에도 등재되지 못한 상황이다.

지난 2008년 관찰대상국에 등재됐으나 매년 제도개선 미흡 등을 이유로 불발됐다. 이후 2014년 6월 선진국 지수 관찰대상국에서 제외된 이후 다시 진입하지 못하고 있다.

2016년 1월 당시 MSCI 회장은 한국 시장접근성 항목 중 역외 외환시장 부족, 외국인이 국내 투자 전 인적사항 등을 금융감독원에 등록해야 하는 외국인투자등록제도 등을 핵심 쟁점으로 언급했다. MSCI가 거래소 지수를 이용해 파생상품 개발 및 해외증시에 상장할 수 있는 지수사용권 제한 등도 개선해야 한다고 지적했다.

내년 7월 외환시장 개방을 준비하는 과정에서 MSCI 측에서 언급한 제도 개선이 대폭 이뤄질 전망이다. 특히 새벽 2시로 연장된 개장시간과 국내 외환시장에 외국 금융기관이 직접 참여할 수 있도록 허용하는 방안이 담기면서 기대감이 실리고 있다.

다만 MSCI 지수 편입은 외국인투자자들의 설문조사 방식으로 이뤄지는 만큼, 제도 개선이 당장 지수 편입에 작용하지 않을 수 있다. 공매도 금지 조치로 외국인 투자자들의 신뢰가 떨어진 점도 내년 관찰대상국 등재에 악재로 작용할 전망이다.

기재부 관계자는 "MSCI 측에서 지속적으로 강조해온 것은 제도 개선 자체보다는 외국인투자자들의 평가"라며 "제도개선이 본격 시행되는 것은 하반기인 만큼 당장 관찰대상국에 등재되기는 어려울 수 있다"고 설명했다.

[서울=뉴시스] 최진석 기자 = 사진은 서울 명동 하나은행 딜링룸 모습. 2023.11.07. [e-mail]

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