DB금투 "삼성전기, 주력사업 영업이익률 20% 넘지만 주가 낮아"

[서울=뉴시스] 류병화 기자 = DB금융투자는 11일 삼성전기에 대해 주력 사업부 영업이익률이 20%를 넘기고 있지만 주가수익비율(P/E)이 최저를 밑돌고 있다고 평가했다. 투자의견은 매수, 목표주가는 27만원을 유지했다.

권성률 DB금융투자 연구원은 "삼성전기 최저 P/E을 보면 적층세라믹컨덴서(MLCC) 영업이익률이 5% 미만이었던 2014년 P/E 5.9배, MLCC 호황 때 피크 찍고 내려오던 2018년 10.2배, 코로나19로 패닉 상태에 갔던 2020년 10.2배가 있다"고 설명했다.

이어 "올해 P/E는 9.4배인데 과연 지금이 그때보다도 못한가 투자자에게 묻고 싶다"며 "MLCC, 패키지솔루션 등 주력 사업부 영업이익률이 20% 넘어가는 지금 시점에 최저 P/E 밑에 있다니 주가의 가볍고 낮음에 놀랍다"고 전했다.

그러면서 "우크라이나와 러시아간 전쟁, 원자재 가격 상승, 환율 급등 등 최근 어지러운 여러 매크로 변수 속에서도 삼성전기의 올 1분기 실적은 기대에 부합할 전망"이라며 "회사의 주력인 MLCC는 원재료 비중이 20% 정도에 불과해 원자재 가격 상승 영향이 별로 없고 수출 비중이 높아 환율 상승은 오히려 플러스 변수가 될 수 있다"고 평가했다.

이어 "MLCC는 PC향, 커모디티 제품 위주로 소폭 수요가 회복되고 있고 주력인 스마트폰향 MLCC는 2분기부터 반등이 나올 것"이라며 "패키지 솔루션은 호황의 중심에 있어 20%대 영업이익률로 진입해 1분기 영업이익은 4088억원으로 전 분기 대비 29.3% 늘어나며 시장전망치에 부합할 것"이라고 분석했다.


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