두산에너빌리티 투자여력 더 키운다…남은 관건은?[두산그룹 플랜B②]

[서울=뉴시스]가스터빈 로터 수명연장 작업 모습.(사진=두산에너빌리티 제공)

[서울=뉴시스] 류인선 기자 = 두산그룹이 그룹 차원에서 사업 개편을 추진하는 가운데, 두산에너빌리티가 투자 여력를 충분히 확보하려면 무엇보다 주식매수 청구 규모를 최소화하는 것이 관건이다.

29일 업계에 따르면 두산그룹이 사업 구조 개편을 다시 추진하면서 두산에너빌리티 주주들의 주식매수청구권 행사 규모에 주목해야 한다는 분석이 나온다.

주주들의 매수 청구에 응해 과도한 자금을 사용할 경우 투자 재원이 자칫 줄어들 수 있다는 우려가 있기 때문이다. 두산에너빌리티의 주식 매수 청구 한도는 6000억원이다.

올 상반기 기준 두산에너빌리티의 현금 및 현금성 자산이 4345억원인 점을 감안하면 주식 매수에 6000억원 이상을 활용하면 재무 부담이 가중될 수 있다.

오는 2025년 1월까지 주식 매수를 요구하는 주주가 6000억원 한도를 넘지 않더라도, 주식 매수에 자금을 대거 활용하면 생산 능력 확대를 위해 투자 자금을 확보하겠다는 사업 개편 구상과 어긋날 수도 있다.

두산그룹 계획안에 따르면 두산에너빌리티는 두산밥캣을 분할하면서 차입금 7000억원이 사라지고, 비사업성 자산 매각 등으로 5000억원을 더 마련하면 원전 기기 생산 능력 확대를 위한 투자 자금 1조2000억원을 확보할 수 있다.

앞서 삼성엔지니어링과 삼성중공업이 주주총회에서 합병안을 가결했음에도 주식매수청구권 한도를 초과해 합병이 무산된 적도 있다.

두산에너빌리티 주식을 6.85%(9000억원) 규모로 들고 있는 국민연금의 선택도 주목된다. 국민연금은 SK이노베이션과 SK E&S의 합병에 '주주가치를 훼손할 우려가 있다'는 취지로 반대한 바 있다.

이와 별도로 국민연금이 주식 매수를 요구하면 두산에너빌리티의 한도를 크게 초과하게 된다. 단 국민연금이 주식을 매각하려면 의사 결정을 거쳐야 하기 때문에 매수 청구권 행사 가능성이 적다는 관측도 들린다.

두산에너빌리티의 주가가 12월까지 어떤 행보를 보이느냐도 관심거리다. 주주 명부는 지난 10일 폐쇄됐지만 주가가 하락한다면 기존 주주들이 매수 청구권 행사에 적극 나설 수 있다.

물론 두산그룹의 사업 구조 개편이 지난 7월 발표된 후 이에 반대하는 주주들이 주식을 일부 매각하기도 해 실제 매수 청구권 행사 규모가 예상보다 적을 가능성도 거론된다.

업계 관계자는 "두산에너빌리티의 투자 여력 확보는 이번 사업 구조 개편의 핵심 중 하나로 주식 매수 청구권 행사 규모가 낮을수록 투자에 탄력을 받을 수 있다"고 말했다.


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