"과연 시너지 날까"…'한미·OCI 통합 추진' 업계 시선은?

"제약 100년 역사중에 가장 큰 사건"

"중장기적으로 '한미·OCI' 많아질 것"

"양사 시너지 글쎄"…회의적 시각도

[서울=뉴시스] 한미약품 바이오 분야 연구원 모습. (사진=뉴시스 DB) [email protected]  *재판매 및 DB 금지

[서울=뉴시스]송연주 기자 = 한미약품 그룹과 에너지·소재 전문 OCI 그룹의 통합에 대해 제약업계는 "제약산업 100년 역사상 가장 큰 사건"이라고 언급할 정도로 파급력이 큰 사안으로 봤다. 제약사업에 손을 댔다가 포기했던 일부 대기업들처럼 시너지를 내기 어려울 거란 시각도 있었다.

16일 제약업계에 따르면 한미약품그룹의 지주회사 한미사이언스와 OCI그룹은 지난 12일 각사 현물출자와 신주발행 취득 등을 통한 그룹간 통합 합의 계약을 체결했다. 해당 계약은 OCI그룹의 지주회사 OCI홀딩스가 한미사이언스 지분 27%를 7703억원에 취득하고, 임주현 사장 등 한미사이언스 주요 주주는 OCI홀딩스 지분 10.4%를 취득하는 내용이다.

계약이 마무리되면 OCI홀딩스는 한미사이언스의 최대주주에 오르게 된다. OCI홀딩스가 통합 지주사가 되고 한미사이언스는 제약바이오 자회사를 거느리는 중간 지주사가 된다.

김현욱 현앤파트너스코리아 대표는 "대한민국 제약산업 100년 역사상 가장 큰 사건"며 "매출 1조원 이상인 한미약품의 통합은 5000억원 이하 중견제약사 M&A와 확연히 다르다. 대기업 혹은 캐시카우가 필요한 다른 업종의 전통제약사에 대한 사냥이 시작됐다고 본다"고 말했다.

그동안 전통 제약사에 대한 대기업의 인수합병은 있었지만 탑5 제약사와 통합한 사례는 없었다. OCI홀딩스가 2022년 지분 인수한 부광약품도 연매출 2000억원이 안되는 중견제약사다.

김 대표는 "K제약 중 신약·제네릭 사업의 경우 다른 산업에서 충분히 통폐합할 수 있는 자금력이 있다"며 "다른 업종에서 볼 때 제약은 어느정도 제조·영업력만 있으면 건보재정이란 국가 보호를 받는 산업이다. 영업이익률도 10%가까이 나와 매력적이다"고 말했다.

이어 "그들은 제약사의 신약 개발 능력 보단, 영업 능력에 관심 있고 그런 의미에선 한미그룹과 손잡는 게 중견제약사 10곳을 인수하는 것보다 낫다"며 "한미약품은 시장에서 필요로 하는 제품을 빠르게 만들어내는 똑똑한 회사다"고 말했다.

그는 "제약사도 오너 3~4세로 교체된 경우가 많아 적당한 때 매각하려는 오너가 나타날 것이고, 다른 업종에선 몇천억원만 쓰면 최대주주가 될 수 있으니, 중장기적으로 한미-OCI의 사례가 많아질 것"이라고 전망했다.

OCI의 한미그룹 통합이 성공모델을 만들어 낼 경우, M&A 시장에 등장하지 않던 매출 상위 전통 제약회사에 대한 수요가 커질 거란 관측이다.

김 대표는 "다른 상위 제약사들은 긴장해야 할 것"이라며 "다른 산업에서 들어와 투자를 더 많이 하면 경쟁이 치열해지므로 변화해야 할 것이다. 정부도 그동안 제약산업의 M&A 필요성을 강조했으므로 관련 지원 정책들이 나올 수 있다"고 말했다.

양 그룹이 낼 시너지에 회의적인 시각도 있다.

한 제약회사의 대표이사는 "부광약품 인수 후 OCI가 낸 성과가 별로 없다"며 "시너지보단 상속세 해소에 무게를 둔 거래로 보인다. 문제는 대기업의 경우 인풋 대비 아웃풋을 바로 원하는데, 호흡이 긴 제약산업은 그렇지 않다. 산업에 대한 이해 없이 들어온 후 중간에 다시 매각하고 나가면 오히려 기업과 산업을 축소시킨다"고 지적했다.

제약업계 관계자는 "이번 통합은 양날의 검으로 보인다. 대기업 등장으로 산업 규모를 더욱 키울 수도 있지만, 제약사가 가진 신약 개발 정신을 축소할 수 있다"며 "국내 제약사끼리의 경쟁 구도에서 이제 대기업과 경쟁해야 하는 단계가 와, 위기감도 느낀다"고 말했다.

또다른 제약회사의 대표이사는 "명분있는 통합이라면 주주들이 좋아하고, 가족 간 협의도 이뤄졌어야 하는데 이번 사안은 상속세 해소와 경영권 유지를 위한 것으로 보여 아쉽다"고 말했다.


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